close
M2增速超預期社融規模回升 流動性或繼續寬松
M2增速超預期社融規模回升 流動性適度寬松或將持續
⊙見習記者 袁盼鋒 ○編輯 孫忠
在經歷瞭季節性回調之後，昨日央行[微博]公佈的11月金融數據呈現明顯回升。
11月，社會融資規模增量為1.02萬億元，比上月多增4878億元；M2同比增速13.7%，增速分別比上月末和去年同期高0.2個和1.4個百分點，增速達到瞭2014年7月以來的最高水平，超市場預期。
可以看出，目前，市場依然呈現流動性寬松格局。對於下一步貨幣政策，業內人士認為，央行將繼續通過公開市場操作、設定利率走廊上限等工具操作保持合理的流動性水平。
銀行信用貸款借款任何問題免費諮詢居民中長期貸款增長強勁
央行最新的數據顯示，初步統計，2015年11月份社會融資規模增量為1.02萬億元，比上月多4878億元。其中，當月對實體經濟發放的人民幣貸款增加8873億元，同比多增330億元。
對此，中國民生銀行首席研究員溫彬認為，一是銀行信貸支持增加，較上月增加3299億元，其中受近期房地產市場交易活躍拉動，銀行對居民戶中長期貸款新增1280億元；二是在債市利好政策的推動下，新增企業債券融資3358億元，繼續保持快速增長態勢。
按照央行公佈的金融數據口徑，11月末人民幣貸款餘額93.36萬億元，同比增長14.9%，增速比上月低0.5個百分點，比去年同期高1.5個百分點。當月人民幣貸款增加7089億元，同比少增2347億元。
從結構來看，11月，非金融企業及機關團體中長期貸款增長環比回落，新增中長期貸款僅為1317億元，而住戶部門中長期貸款增長較快，新增中長期貸款為3278億元。
海通證券首席宏觀分析師薑超表示，基建投資受制於資金來源，企業中長貸動力不佳，而主要23城市地產銷量增速較10月顯著下降，居民中長貸持續性需觀察。從發電耗煤增速等指標看11月工業經濟出現企穩跡象，但仍在低位徘徊，實體信貸需求依然不佳。
“居民中長期貸款大幅增加至3278億，接近歷史最高水平。從歷史上看，居民中長期貸款與房屋銷售面積有較好的正相關關系，但是11月的30大中城市房屋銷售面積同比卻僅僅是維持高位，並未進一步回升。我們猜測可能是30大中城市之外的房屋銷售可能好轉。” 九州證券全球首席經濟學傢鄧海清稱。
對於目前企業中長期融資偏弱的情況，鄧海清則認為，可能與前期長期融資較多有關。但是，值得註意的是2015年三季度企業中長期融資規模較高，而並未反映在投資上，再結合近期活化率顯著增高，我們猜測，目前企業可能並不缺中長期資金，而正在使用存量資金。
貨幣寬松格局未變
在業內人士看來，13.7%的M2增速確實有些超預期，也成為自2014年7月以來M2最高的同比增速。M1同比增速更是達到瞭15.7%。
薑超認為，11月M2之所以上升至13.7%，源於當月人民幣存款尤其是企業存款大增帶動M2，M1也大幅升至15.7%，前期降準等工具推高貨幣乘數，帶動廣義貨幣增速。
數據顯示，11月末人民幣存款同比增長13.1%，增速分別比上月末和去年同期高0.4個和0.3個百分點。當月人民幣存款增加1.43萬億元其中，僅非金融企業存款就增加瞭1.04萬億元。
溫彬表示，主要受銀行增加對實體經濟領域貸款投放影響，銀行現金貸款當舖汽車借款預計金融機構口徑外匯占款當月繼續保持增長態勢。此外，M1同比增長15.7%，連續第二個月增速超過M2，表明企業層面資金寬松。
在鄧海清看來，“M1同比-M2同比”、“(M1-M0)同比”表征的資金活化率連續5個月大幅回升，創2011年以來最高值，表明資金開始由定期轉向活期、由現金轉向活期，而活期存款是經濟活動中資金的主要存在形式，這意味著經濟活動活躍度開始提高。從歷史上看，“M1同比-M2同比”、“(M1-M0)同比”常常是GDP同比的領先指標，四季度GDP可能企穩回升。
鄧海清認為，盡管M2的約束性很弱，但是至少表明目前“寬貨幣”力度已經很大，進一步寬松的空間很小。“寬貨幣”向“寬財政”轉換迫在眉睫，財政貨幣政策“攻防轉換”刻不容緩。
“貨幣寬松格局未變。11月社融信貸增速較上月回暖，但整體仍低迷。實體需求疲弱，人民幣進入SDR後貶值壓力未消，資金流出壓力加大，央行將通過公開市場操作、設定利率走廊上限等工具來穩定流動性預期。”薑超稱。
對於下一步的貨幣政策，溫彬分析，鑒於9月份以來M1和M2增速持續回升，繼續維持年底前不降準的判斷，央行仍可通過加大房屋貸款人公開市場操作保持合理的流動性水平。
THE_END
新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/20151212/043023999442.shtml
- 台中市領現金貸款 個人信貸額度 信用卡
- 房屋信用貸款融資任何問題免費諮詢 民間信貸 車貸彰化大城車貸
- 車貸信貸高雄鼓山車貸信貸 車貸信貸台北萬華車貸信貸 信用
- 高鐵特區信貸年息借貸增貸轉貸 存摺信貸年息借貸增貸轉貸 小額借款學生
- 如何汽車貸款不求人不被騙 高雄小額借款 苗栗縣公司向銀行借款
全站熱搜
留言列表
